Te acercamos un repaso de la situación macroeconómica en Argentina

Economía 13 de febrero de 2020 Por Ignacio Giménez
La reunión del Canciller, Felipe Solá con el presidente de Brasil, Jair Bolsonaro y la presentación del Ministro de Economía, Martín Guzmán, en la Cámara de Diputados fueron las actividades más relevantes en materia de política macroeconómica de la última semana.
Banco Central

El discurso de Guzmán, puntos centrales

  • Todas las acciones y medidas que se están tomando forman parte de un esquema macroeconómico integral y de un plan que ya está armado. 
  • Hay voluntad firme de pagar la deuda pero no hay capacidad. El país tiene que crecer y para eso se debe "quitar el peso de una deuda que asfixia".

FMI

  • Sostuvo que se está trabajando en forma muy constructiva y hay un "creciente entendimiento mutuo" con el fondo.
  • Expresó que los bonistas y el FMI son también "responsables" por la crisis económica y de deuda al haber prestado fondos para sostener un modelo que "fracasó debido a que se utilizaron estos fondos para pagar deuda en lugar de emplearse para aumentar la capacidad productiva". 

Ajuste fiscal

  • Llevar adelante un ajuste fiscal destruiría la economía ya que se reduciría la actividad y los ingresos fiscales, y se terminaría entrando en default.
  • No es realista ni sostenible que haya un reducción del déficit fiscal. Buscan en lo inmediato tener espacio para las políticas expansivas.

Escenario alcanzable

  • Equilibrio fiscal en el 2023 y converger a un superávit fiscal primario en los años siguientes de entre el 0.6% y 0.8% del PBI.
  • Otro escenario que implica un mayor esfuerzo: equilibrio fiscal en el año 2022 con una economía en recuperación con un crecimiento del 2% y exportaciones creciendo entre el 4.5% y 5%, y se convergería al superávit fiscal primario del 1.2% al año siguiente.
  • Es necesario que haya una reestructuración "profunda" de la deuda y va a haber "frustración" por parte de los bonistas.

Bonos Ley NY

  • Para llegar a un proceso de desarrollo sustentable no hay que tratar mejor a los bonos bajo ley NY que a los bajo ley Argentina. Cuidar a la ley argentina es fundamental para el desarrollo del mercado de capitales doméstico.
  • Deuda en pesos: Dadas las condiciones de mercado consideran que no hay problemas de sostenibilidad en este frente. 

AF20

  • Es un bono que se emitió en el 2018 en un contexto de insostenibilidad. Se suscribió el 97% en dólares y con la devaluación se volvió una carga enorme. Los principales tenedores de estos bonos solicitaron otro bono en dólares y a corto plazo para canjearlo, medida que consideraron inconsistente y por esto se planteó incluirlo en la reestructuración.
  • No van a permitir que fondos de inversión extranjera marquen la pauta de la política macroeconómica. 
  • Todas la política de precios, salarios y jubilaciones apunta a que no haya una caída en términos reales y se apunta a una recuperación.
  • Es insostenible que las provincias se endeuden bajo ley extranjera y eso no debería volver a ocurrir en Argentina.

Relaciones Internacionales

Luego de la reunión que mantuvieron el Canciller argentino, Felipe Solá, con el Presidente de Brasil, Jair Bolsonaro, con la intención de recomponer las relaciones y solicitarle el apoyo en la negociación con el FMI, acordaron una reunión entre el mandatario brasileño y Alberto Fernández para el 1 de marzo en Montevideo durante la asunción de Luis Lacalle Pou como Presidente de Uruguay.

Dólar, bonos y reservas

  • Al inicio de la jornada de hoy, el dólar cotiza a $63.25 para la venta en Banco Nación. El dólar contado con liquidación cotiza a $83.68.
  • La tasa de leliq cerró en 48%.
  • Las reservas del BCRA se ubican en u$s 44,682 millones.

Ignacio Giménez

Comunicador Social, certificado en Design Research y análisis de Experiencia de Usuarios. Amante de la historia, la literatura y la política.

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